輝達（Nvidia）的晶片需求推動了其股價在2023年飆升約785%，僅今年就上漲了約160%。該公司被視為人工智慧（AI）領域的黃金標準。輝達在六月一度成為全球最有價值的公司，隨後因股價下跌，該稱號重新回到微軟身上。
根據 Morningstar 的數據，截至第一季度末，有355個主動型基金持有輝達的持倉佔其資產的5%或更多，而去年同期僅為108個基金。基金可以因多種原因持有單一股票的大量持倉，無論是為了最大化利潤還是跟踪基金基準指數中股票的權重。
Morningstar 高級分析師 Jack Shannon 表示：「一些投資組合經理認為自己錯過了蘋果或微軟，不想在 AI 上犯錯。他們不想賣出。」
輝達的超大持倉是投資者將資金投入少數幾隻大型增長股票的另一個例子，這導致了市場前所未有的集中。根據 S&P 道瓊斯指數的數據，僅輝達一隻股票就佔了標普500指數今年近17%漲幅的三分之一。
根據 BofA 全球研究策略師的說法，自1986年以來，市場的集中度是第三狹窄的，只有24%的標普500指數股票在上半年跑贏該指數。
持有輝達的基金迄今受益匪淺。根據 Morningstar 的數據，持有輝達股票的主動型美國股票基金在2024年上半年平均上漲了16.3%，而那些沒有持有輝達的基金平均回報為5.7%。
然而，單一股票的集中度可能會在輝達股價遭遇困境時對投資者造成傷害。根據 LSEG 的數據，分析師對該股的平均目標價為133.45美元，比目前水準高出約3%，但一些市場參與者指出，競爭加劇、供需平衡以及輝達高估值可能成為股價下跌的原因。
Federated Hermes 首席股市策略師 Phil Orlando 說：「投資組合中6%或更多的單一股票會帶來超大的風險嗎？答案顯然是肯定的。一隻股票像火箭一樣騰飛並不意味著把那麼多雞蛋放在一個籃子裡是聰明的做法。」
上週，由於通脹數據走軟引發了對大科技股的輪動，投資者嚐到了集中持倉雙刃劍的滋味。輝達上週四下跌近6%，創兩週來最大單日跌幅，科技股為主的納斯達克100指數下跌約2.2%。第二天雙方均收復了部分失地。
總體而言，科技板塊基金在輝達中的權重最大，四隻富達基金中每隻基金的資產中有超過18%持有該股票。然而，其他更分散的基金似乎也在承擔類似的風險，Baron Fifth Avenue Growth 基金中有近15%的投資組合持有輝達，而富達藍籌增長基金中約13%的投資組合持有該股票。兩家公司均拒絕評論。
Zevenbergen Capital Investments 的投資組合經理 Anthony Zackery 自2016年以來一直持有輝達，並且繼續保持核心持倉，儘管他會定期削減以符合公司風險容忍度指南。該基金可以在增長投資組合中持有一隻股票的比例高達13%，以符合其基準 Russell 3000 增長指數的權重。
他說：「這是一家處於技術下一個趨勢前沿的公司。」
另一方面，那些完全賣出的人則希望他們能夠持有更長時間。Firsthand Capital Management 的首席投資官 Kevin Landis 說，他在2020年「謹慎行事」，賣出了持有多年的輝達持倉，但他無法不想到錯過的收益。
他說：「現在看我的螢幕，無法不感到一絲遺憾。」
