專訪：《TechOrange》社長戴季全 / 撰稿：李昀蔚
「第三季全球創投市場，還是延續前幾季很正向的動能，我們已經連續四季保持穩健成長，主要的動能還是來自於 AI，」 本集《全新一週》邀請到 KPMG 安侯建業創新與新創服務團隊協同主持會計師簡思娟，分析 2025 第三季全球創投市場的趨勢與展望。
在區域市場方面，美國 IPO 市場強勢回溫，創下近年新高；歐洲市場第三季的募資總金額達到 174 億美元，儘管與美洲相比規模略小，但特別在 AI 和金融科技領域出現一些大型交易，顯示歐洲在深度科技領域的競爭力逐漸提升。
亞洲第三季的募資總金額為 168 億美元，雖略低於歷史水準，不過 D 輪甚至更晚期的募資活動有所回溫，這反映出亞洲的新創公司若是後期且已具良好獲利能力的企業，特別是在 AI 硬體與製造業等相關領域，擁有很大的募資機會。至於首次成為報告關注點的非洲市場，儘管整體交易規模仍小，但在過去五年已誕生了三家獨角獸公司，產業主要集中在金融科技。
AI 投資更聚焦在垂直場景與人才爭奪
「在第三季，AI領域的創投金額達到歷史新高，而且有好幾筆是超過 10 億美金的大型募資案，比如在美國的生成式 AI 模型開發商 Anthropic ，募資金額達 130 億美金，」簡思娟指出，KPMG 觀察到 AI 持續在金融、醫療、製造與國防等不同垂直產業中滲透，另一方面，投資人之所以投入資金，其中很大原因是為了留住 AI 技術人才。「所以我覺得未來具備模型開發能力或技術壁壘高的團隊，得到的募資機會更高，」簡思娟說。
此外，雖然市場不斷討論 AI 是否走向泡沫化，不過簡思娟認為並沒有出現相關跡象，但也提醒 AI 不是沒有價值，卻也不是萬靈丹，新創團隊能否走得長遠的關鍵，在於能不能把技術轉化成可以規模化的產品或服務，進而創造穩定現金流，這也是創投評估投資標的核心。
2026 創投五大主線
除了 AI ，KPMG 也觀察到多筆與國防科技相關的大型募資案，主要集中在美國和中國，所涉及的技術包含火箭推進、國防零組件、精密製造以及中國的飛行汽車製造商。這些交易案的共同特徵在於能同時應用於軍事與商業領域，因此具備規模化與跨市場擴張的「雙用途」潛力。
其次，量子運算的投資熱潮在第三季同樣有所發展，並從過去主要以美國為核心的投資熱潮，逐漸延伸至歐洲。簡思娟強調，這代表量子運算正從前期研究階段開始邁向商業發展，因此在第三季，量子晶片開發商與運算平台公司都出現投資機會。
展望 2026 年，簡思娟認為創投市場前景仍呈現正向且積極的態勢，並將沿著五大主線持續發展：首先，AI 領域依舊是創投的主要驅動力，投資重點將落在模型、產業應用與基礎設施三個面向。
其次，隨著多家新創成功上市，IPO 信心明顯回升，預期這波熱度將延續至 2026 年。第三，國防科技因地緣政治與國安需求升溫，具備雙用途技術的新創仍將受到市場青睞。第四，新興市場的金融科技，如非洲、東南亞與拉丁美洲，仍具高度成長空間，因此可望繼續吸引創投資金。最後，隨著 AI 與自動化技術持續成熟，機器人應用也將同步加速普及，並涵蓋製造、物流與醫療等各種場景。
「在 AI 浪潮下，台灣新創公司應該要聚焦在 AI 的跨領域整合、應用場景的擴大，然後穩定的現金流等等，來維持一定的成長動能，」最後，簡思娟建議台灣新創除了可以及早思考未來資本擴張的計畫，量子運算可能也是台灣的發展新機會，因為台灣的硬體技術相當深厚，或許也能進一步思考量子技術如何與台灣的硬體優勢結合，並在全球市場先佔有一席之地。
AI、國防科技、量子運算與金融科技等領域仍在持續加速，而台灣具備深厚的硬體與製造底蘊，若能及早佈局資本策略，並在量子與 AI 應用上找到與既有優勢的結合點，將更有機會在全球競局中打造新的成長縱深。
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