南韓目前正處於經濟發展的「甜蜜點」，成為全球經濟的贏家，這主要歸功於全球 AI 霸權爭奪戰以及各國重新武裝的浪潮。根據 Insight Communications 執行長 Michael Breen 的觀察，儘管南韓面臨能源高度依賴進口、高昂生活成本與青年失業等挑戰，但其經濟成長引擎依然全速運轉中。
受惠於全球 AI 投資熱潮，南韓五月出口額以高達 53.2% 的年增率飆升，創下自 1984 年 1 月以來的最大增幅。五月出口總額達到創紀錄的 877.5 億美元，連續 12 個月成長，更為該國帶來高達 269.5 億美元的歷史新高貿易順差。
如此強勁的出口動能帶動了對這個貿易依賴型經濟體的強烈樂觀情緒，促使南韓央行將今年經濟成長預測從 2.0% 上調至 2.6%。央行總裁 Shin Hyun-song 更表示，半導體熱銷將使 2026 年 GDP 成長率提升 0.7 個百分點，足以抵消中東衝突帶來的負面衝擊。
AI 算力基礎設施爆發，晶片與變壓器需求爆發
由於美國科技公司不斷加大 AI 投資力道，大幅推升記憶體晶片價格，帶動南韓五月半導體出口暴增 169.4%，達到創紀錄的 371.6 億美元。同時，AI 伺服器的龐大需求也促使電腦出口激增 290.7%。
這股狂熱直接反映在股市表現上，晶片巨頭三星電子與 SK 海力士的市值雙雙突破一兆美元大關，成功躋身全球前二十大企業。強勁的獲利表現帶動南韓 KOSPI 指數在去年飆漲 76% 後，今年以來更是大漲超過 100%，創下歷史新高，成為全球 AI 驅動漲勢中表現最佳的股票市場。經濟學家預期，這股動能將在第三季進一步增強，全年出口成長率上看 50%。
此外，為了支撐 AI 晶片與伺服器運算需求，新建資料中心的需求引發對超高壓變壓器的搶購熱潮。南韓三大指標企業，曉星重工業、HD 現代電機與 LS Electric，目前的合計積壓訂單已高達 32 兆韓元（約 213 億美元）。其中，受惠最深的曉星重工業，其股價甚至在五年內狂飆超過 50 倍，成為基礎設施供應鏈中的受惠者。
地緣政治紅利，造船與國防產業迎來全面復甦
在地緣政治板塊重組的當下，美國政府去年發出嚴厲警告，指出美國國內造船業面臨「近乎全面崩潰」的窘境。五角大廈更在今年四月宣布一項 18.5 億美元的可行性研究，計劃將軍艦設計與建造外包給南韓與日本，打破了數十年來僅在國內生產的慣例。
參與國防專案的銀行家 Patrick Han 指出，美國若想維持在亞太地區的控制權，就急需商船與海軍造船能力，這使得華盛頓及其盟友極度依賴南韓。目前南韓三大造船廠產能幾近滿載，釜山附近的巨濟島的造船廠工人透露產能已達到甚至超過 100%，今年一月至五月中旬拿下的合約總值已達 191 億美元，且現代重工今年接獲的液化天然氣運輸船訂單量已是去年全年的兩倍以上。
另一方面，俄烏戰爭與歐洲、亞洲、中東等地區的安全隱憂，大幅激發了南韓的國防出口。相較於西方武器，南韓武器系統具備價格更低廉、較少面臨交期延誤，且較無使用限制的特點，因此今年南韓已拿下包含波蘭 65 億美元的戰機與坦克大單，並接獲秘魯、挪威與阿聯酋等國的大量訂單，國防出口積壓訂單在過去一年內大增 24%，達到 113.3 兆韓元（約 755 億美元）。
繁榮背後的隱憂：中國低價競爭與產業發展不均
儘管半導體產業推動了出口奇蹟，但南韓經濟仍面臨內部與外部隱憂。在石油價格高漲與中國低成本對手的雙重擠壓下，南韓的鋼鐵與石化產業正面臨龐大壓力，汽車出口也因中東供應鏈中斷與美國關稅影響而下滑 5.9%。
同時，中小型企業更因沉重的工資負擔與能源成本而苦不堪言。專家極度擔憂，中國從低階製造工廠轉型為高科技強國，對南韓構成了生存威脅。成均館大學經濟學教授 Kim Young-Han 就警告，南韓在機械、電池、顯示器與汽車等領域已逐漸失去對中國的領先優勢，若無法維持技術競爭優勢，遲早會被逐出市場。他坦言，除了半導體以外，南韓在幾乎所有領域都正趨向「比較劣勢」。
南韓經濟能有如此超常的表現，高度仰賴其財閥企業在關鍵工程、技術與核心人員上保持龐大的規模與存在感。銀行家 Patrick Han 形容這是一種「半永久的偏執感」心態，這種心態長久以來一直是南韓產業界的驅動力。財閥雖然常被批評為「章魚觸手」般的擴張，但在當今競爭環境下，企業需要維持足夠的規模來重振旗鼓，而非輕易裁撤部門。面對中國的生存威脅與全球市場的快速變動，南韓產業界深知不能停滯不前，他們本能上理解，他們必須不斷划槳前行、繼續全力推進，才能在這場攸關國運的全球算力與地緣政治戰中，持續保有受益者的位置。
＊本文開放合作夥伴轉載，參考資料：《Financial Times》、《Reuters》，圖片來源：Unsplash
