《TO 導讀》：《華爾街日報》列出「創業公司 10 億美元俱樂部」73 位成員，其中有 8 家中國企業，由小米領銜。到底這些公司為何得以晉身這個 10 億美元窄門檻？小米佔排行榜第一名，照理來講應該很光榮，為何大家仍然只會稱美國為創業大國，將中國擺一邊？
本文作者霍炬分解、梳理了這些明星創業公司的基本情況，特別比較了中美、中外的創業公司的優劣勢及創業環境的差異，從中亦看出了一些創業公司未來的成長性。本文轉自微信公號” 歪理邪說”（ID：wxieshuo），原文標題：創業公司 10 億美元俱樂部。
最新 10 億美元俱樂部前 15 強名單（圖表來源：創業小聚）
昨天從馮大輝那看到了《華爾街日報》做的信息圖專題「創業公司 10 億美元俱樂部」，覺得非常有意思。這個專題信息量非常大，製作也精細，有很好的交互性，可以拖動時間軸看到每一年各家公司的估值變化。
到 2015 年 1 月，這份圖表列出了 73 家公司，都是估值超過 10 億美金的未上市公司，並且在最近 4 年內有過融資記錄，在一年前，2014 年 1 月，按照這個標準還只有 41 家，這其中還有一部分通過併購和上市退出，最後沒有算在 2015 的 73 家公司中。這樣看來，剛剛過去的這一年實在是創業公司估值突飛猛進的一年。
這份資料並不是完全可靠，通過對比我比較熟悉的中國和加拿大創業公司情況，我猜測只有美國投資機構參與投資的項目才會被列入，比如大眾點評雖然進入這份圖表，但騰訊上一輪投資並沒有在估值上反映出來。傳奇影業這種怎麼看也不應該算創業公司的公司也被列入了。就算有這些問題，仍然可以把它當作一份抽樣數據，來了解全世界創業公司的狀況，我花一些時間仔細把逐個點開各公司資料看了一遍，然後把我的看法寫在這裡供大家參考。
- 中國為美國以外最大創業公司集中地
這個圖表中包含 8 家中國企業，目前估值最高的是小米，同時小米也是 73 家公司中估值最高的，比第二名 Uber 估值高 50 億美金。按照總量看，中國創業公司狀況很不錯，確實如大家認知，是美國之外最大的創業公司集中地。
但如果去掉小米的話，亞洲估值最高的公司是印度的電商公司 Flipkart，2007 年創建，估值已經高達 110 億美元，可以和已經上市的京東的 390 億美金對比一下。
在小米之後，排在第二名的中國公司是美團，估值 70 億美元。再之後是 30 億美元的 VANCL，20 億美元的赫基國際、大眾點評。其實服裝公司赫基國際也不應該列入這個表裡面，而 VANCL 狀況和幾年前差距很大，列進來意義也不大。在 10~30 億美元這個多樣性最強的區間，中國公司是缺位的。
去年上市的幾家市值較大的公司，也正好在這個區間。在標題圖裡面，我在原圖上標記出了上市公司陌陌，YY 的位置，以供對比。
8 家中國公司，除了點評和小米，另外 6 家都是和電商相關的。4 家印度公司裡面，也有 2 家是電商，這和中國有一些相似。
除了美國和中國，一直深陷債務危機的歐洲國家，在創業公司方面表現還不錯，它們估值增長也很快，從 2014 年初的 2 家公司，到今天已經有 6 家，分佈在英國、德國、荷蘭、瑞典。比較出乎我意料的是音樂服務 Spotify 竟然是瑞典公司，之前我一直以為是美國公司。Spotify 是這個表上歐洲估值最高的公司，高達 40 億美金，比合併後的優酷土豆市值（34 億美金）還高出不少。
在這些區域之外，就只有以色列和加拿大公司能出現在這張表上了。這是高科技創業企業在世界的大致分佈狀況。
(注，日本和俄羅斯一家都沒有，直覺上有點不正常，也許這兩個國家也是因為某些原因沒有被收錄。)
- 中國創業生態缺乏多樣性
雖然中國創業公司總體狀況樂觀，無論是數量還是多樣性, 都比美國還差很多。到 2015 年 1 月，有 50 家美國公司被列入，除了大家熟知的 Uber、Airbnb、Snapchat，其中比較特別又估值較高的還有：
- 情報分析 Palantir
- 太空發射 SpaceX
- 血液檢測 Theranos
- 燃料電池 Bloom Energy
- 虛擬現實 Magic Leap
這些領域的創業公司，大概也只有才矽谷才有可能出現，在中國不是很難融資，就是受到各種政策影響連出現都很難。這些公司的成功，不僅僅是一家公司的成功，他們幾乎都會推動一個行業整體變革，出現更多創新，或者在他們完成的平台上出現一批基於他們的創業公司。
這 50 家公司中還有大量雲計算，大數據，存儲相關軟件和服務提供商，它們都算作基礎設施企業。在這方面，中國是非常不平衡的，一方面中國互聯網巨頭有非常良好的基礎設施，另外一方面，在這些領域創業的公司估值都不高。這方面我倒是很有體會，我們在 2006 年開始做搜索的雲計算服務，到 2010 年團隊併入盛大創新院暫停，這個過程中，無論是業務本身還是融資，都體會到了不少困難。
比起幾年前云計算行業的融資難，去年 UCloud 和七牛的 C 輪融資估值都不錯，但比起美國企業仍然差距很大。數據分析和雲計算方面，2014 年美國已經有了好幾家上市公司，10 億美金俱樂部裡面也入圍了好幾家，這個領域就差距更大了。
無論是多樣性的缺失還是基礎設施的欠缺，都會導致未來創業方向變窄、難度變大。像 Spotify 這樣遠在瑞典的公司，用亞馬遜的 AWS 做基礎設施，就可以製造出一個用戶分佈在世界各國的音樂服務，這是中國公司短期做不到的。而未來的數據分析方面的需求顯然會快速增加，這個領域在基礎投入和人才需求上都要求更高。
中國幾家互聯網巨頭做到這些毫無難度，創業公司困難就大多了。這些都制約了創業企業成長，從而讓創業公司和巨頭的差距變得更大。不知道未來這個領域會有多大變化，但從這些公司的情況看，至少到今年，中國投資人的錢還沒打算燒在這個方向上。
中國互聯網企業雖然已經很強大，但國際化程度仍然遠遠不夠。如前面所說的，瑞典音樂服務 Spotify 的用戶分佈在很多國家，中國別說是創業公司，就算是幾家巨頭也難以做到。中國本身的市場比較大，再加上環境特殊，這讓中國企業無論從技術上還是戰略上都很難國際化。
這也是相對於美國公司，中國創業公司估值始終偏低的原因之一。在這些公司裡面，小米是最有可能成為一家國際化化公司。雖然產品方面國際化程度還不夠，但中國企業投資方面進展不錯，如果仔細看這份互動圖表，可以看到美國那 50 家公司的投資人裡面，有不少中國公司的身影。
總之，從這份圖表看起來，中國科技創業公司暫時還在比較樂觀的狀況，但和美國的差距之大還是有點出人意料。印度和歐洲上升的速度也非常強，再過幾年各國力量對比很可能會發生變化。中國的政策阻礙，巨頭壟斷以及軟件服務為代表的基礎設施欠缺，會對創業公司成長造成很大阻礙。
這些結論對於很多人可能並不意外，但在一份這樣的信息圖表上，如此直觀的看到對比和比例，還是讓我感受到很大衝擊。如果你對這個話題有興趣，強烈推薦自己去看一下，畢竟，不同的人可能會得到角度完全不同的結論。
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