睽違一年多，特斯拉在本月初重返自家的高光時刻。上週一（9月11日）市值一夕間飆升 10% ，增長了約 700 億美元，這大概是整個寶馬集團 （BMW Group）的市值規模。
持續追蹤美股的投資者，可能習以為常。自 2021 年底以來，特斯拉可說是市場上最激烈的一台雲霄飛車。特斯拉的股價波動多半源自每期財報開獎時刻，例如 2021 年第三季財報揭曉時，超乎預期的訂單銷量，讓外界認為馬斯克多年來畫的電動車大餅即將成真，帶動特斯拉在同年 10 月市值首度破兆。
但激情過後，市場做了簡單的數學驗算——研究公司 New Constructs 提出的預估模型發現，特斯拉不管再怎麼努力賣電動車，都不太可能賺進一兆美元市值企業應有的報酬。2022 年特斯拉股價一路下探谷底，直到今年第二季亮眼的財報成績，才有些轉圜。
然而本月市場對特斯拉重燃信心的動力並非來自財報上的銷售，而是摩根士丹利首席分析師、董事總經理 Adam Jonas 發布了一份對特斯拉前景十分樂觀的報告。摩根士丹利根據這份報告將特斯拉的股票評級從持有（equal-weight）調升到增持（overweight），將之列為美國上市掛牌中的「首選股」，此外還將特斯拉未來 12 至 18 個月的目標價從 250 美元一口氣調升至 400 美元。
這意味著摩根士丹利認為特斯拉未來一年市值有望重返兆元俱樂部，甚至衝破1.3兆規模。而背後功臣不再是電動車，而是特斯拉著手的超級電腦計畫 Dojo。
比 A100 快 6 倍！Dojo 有望加速實現全自動駕駛
「當我們對 Dojo 的研究越多，就越意識到特斯拉股價被低估的可能性。」Adam Jonas在報告中說道。讓我們複習一下，Dojo 是過去五年來特斯拉試圖為全自動駕駛（FSD）願景打造的超級電腦，其核心搭載的是特斯拉自家研發的D1晶片，該晶片具有 500 億個電晶體、特性是能更有效率搜集、處理視覺數據。
據《金融時報》報導，D1 晶片相較 NVIDIA 的當紅 GPU 產品 A100 性能高出六倍，且消耗的能源、佔用的內存資源更少。以 Dojo 明年 10 月預計要達成的 100 exaflops（超級電腦的運算速率單位，意味著每秒 1000 億次浮點運算。）目標來看， 相較以 A100 組成同樣等級的超級電腦，D1 可省下超過60億美元的耗能成本。
這樣的高效運算水準代表著 Dojo有望具備能處理特斯拉從 40 萬輛運行 FSD 的車上搜集而來、總累積超過 300 萬英里的視覺數據，並將之用來訓練、完整特斯拉新一代全自動駕駛系統的模型。
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電動車難賣破兆市值，學 AWS 賣軟體服務才能封神
目前馬斯克透露未來會在 Dojo 上再投入至少 10 億美元的研發經費，而特斯拉即將亮相的第十二版全自動駕駛系統，也被暗示將會是第一個用 AI 取代手動輸入的程式碼、完全脫離手動監督的「真．全自動駕駛系統。」
即便目前市場還無法完全驗證 Dojo 的可行性，但據摩根士丹利報告，若 Dojo 處理視覺數據的能力奏效，從長遠來看可將此系統服務擴展到汽車以外的各種產業，例如人形工作機器人、智慧醫療等。
「屆時 Dojo 會像 AWS一樣，將其軟體服務大規模擴展成各大企業都需要的基礎建設，帶領公司進入下一個成長階段。」Adam Jonas指出到 2040 年，Dojo 所在部門將佔特斯拉核心獲利的 60% 以上，比 2030 年幾乎翻倍。而相關業務服務預計帶來的營收，也將從先前的 1,570 億美元上調至 3,350 億美元。
*本文開放夥伴轉載，參考資料：《Fortune》、《路透社》、《金融時報》。首圖來源：unsplash
（責任編輯：黃俊誠）
