微軟（Microsoft）近日公布季度業績，卻令投資人感到十分失望，甚至導致股價蒸發了 3400 億美元；然而，同樣在 AI 領域發展的競爭對手，例如 NVIDIA、AMD 的財報表現卻極其亮眼，似乎正反應出人工智慧領域的軟體和硬體廠商，其獲利情況開始出現了差別。
投資銀行 DA Davidson 分析師 Gil Luria 表示，微軟財報指出該公司的核心雲端業務增長有所趨緩，但資本支出卻出現大幅增加，這代表著 AI 股票投資人本來應該擁有的財富，已經從微軟股東轉移到了 NVIDIA 的股東手上。
如 AMD、NVIDIA 等 AI 晶片製造商的收益，跟最大客戶如微軟、Google 之間的損失，凸顯了人工智慧領域在獲利上開始出現分歧；投資者最近也質疑華爾街某些 AI 類股漲勢有些過度。
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倫敦證券交易所集團的資料顯示，微軟智慧雲端部門的營收成長雖然還有 19%，達到 285 億美元的水準，但仍然低於分析師先前預期的 287 億美元；問題是包括融資租賃在內的資本支出，微軟卻於本季猛增 78%，規模達 190 億美元，這代表微軟正在擴大其全球資料中心網路，想辦法克服現有容量限制，滿足外界增長中的 AI 需求。
金融服務公司 Synovus Trust 資深投資組合經理 Daniel Morgan 認為，由於投資人迫不及待想看見更多 AI 大規模投資的成果，這種期待雖然造成 AI 軟體企業的股票劇烈上漲，但卻在財報公開後發現更多的支出而大幅下跌；期盼與結果造成的落差，使得這些公司的股票價值屢屢蒸發。
AI 軟體與硬體公司獲利分道揚鑣
除了微軟之外，多數跟 AI 軟體應用相關的企業，包含 Meta 近期股價下跌約 3%，Amazon 也下跌了 2.8%，其他如特斯拉、蘋果與 Alphabet 亦都下跌了 0.5%。
前陣子 Google 母公司 Alphabet 的財報指出，為了維持生成式人工智慧技術的運作，導致公司的資本支出增幅超出預期；隨著 AI 軍備競賽的成本不斷增加，投資人的擔憂也進一步加劇。
即便微軟的業績拖累其他大型科技公司股價走低，但由於 AI 晶片需求保持強勁，使得 AMD 的股價上漲超過 6%；NVIDIA、Broadcom、Intel 甚至於高通，幾乎也都受惠而有著微幅上漲。
加拿大皇家銀行資本市場分析師 Rishi Jaluria 認為，人工智慧所創造出來的需求真實存在，而且不會成為一場泡沫，只是仍需要企業持續性的大量投資，這在各大科技巨頭的財報中，關於資本支出的數據已經可見一班。
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＊本文開放合作夥伴轉載，資料來源：《Reuters》、《Investing》。首圖來源：Piqsels
