隨著世界局勢變得越來越緊繃，國防產業的活力似乎也變得比以往更強。根據資料，過去 10 年以來國防產業的創新投資交易，居然增加多達 18 倍，超越了能源、IT 甚至是金融領域。
包含俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭在內，各種全球衝突加速了軍事創新技術的發展，同時也引起大型商業公司的興趣，希望能夠於快速成長的國防產業中大舉擴張。
貝恩策略顧問（Bain & Company）合夥人 Michael Sion 表示，航空、航太與國防產業的商業活動，在未來勢必會有所增加，甚至進一步讓私募股權與創投公司的資金大量湧入。
軍事企業將手握 1.6 兆自由現金流
Michael Sion 指出，許多大型國防企業正在尋求擴大生產線，同時為先進技術提前做好準備，藉由積極投入航太及軍事電子產品發展，渴望透過國防武器或技術分一杯羹。
產業界分析，全球 15 家大型軍事武器及國防企業，預計到了 2026 年時，將會手握約 500 億美元，即超過新台幣 1.6 兆的自由現金流，規模達到 2021 年時的兩倍。
專家認為，儘管大型國防企業應該會將這些資金，繼續用於股票回購與股息支付，但市場交易活動也將因為現金流的提升，進而有較大幅度的增加。
俄烏戰爭改變歐洲投資人態度
貝恩策略顧問的一份新報告顯示，過去 10 年以來國防領域的創投交易價值成長了 18 倍，背後部分原因來自於商業與軍事技術的逐漸整合。
其中，許多投資者，尤其是來自歐洲的投資者，過去因為出於道德考量，所以對支持軍火、武器等國防產業，始終抱持著謹慎態度，不過在俄羅斯三年前全面入侵烏克蘭，雙方開始激烈的戰爭後，歐洲投資人的態度顯然已經有所改變。
全球國防產業近來最大的一筆交易，即是跨國軍火工業大廠 BAE System，宣布以 56 億美元價格，收購美國航太技術公司 Ball Aerospace。
此外，2024 年 11 月無人機製造商 AeroVironment 表示，將透過股權交易方式，以 41 億美元收購 BlueHalo，後者以發展無人機及反無人機技術而聞名。
無人機、AI 都成為潛力目標
AeroVironmen 執行長 Wahid Nawabi 表示，在收購 BlueHalo 後公司將轉型成新世代的國防產業承包商，並且專注於國防領域技術發展。
Wahid Nawabi 向媒體進一步解釋，他希望 AeroVironmen 未來可以為美國國防部，在無人駕駛系統、滯空彈藥、太空通訊、電子戰與網路安全等領域有所貢獻。
股票研究公司 Vertical Research Partners 分析師 Robert Stallard 則點明，包含無人機、AI、雷射武器等「防衛技術」領域，其商業活動未來將會有所增加，但應該不會涉及大型軍事企業之間的互相整併。
透過民間資金填補國防缺口
Robert Stallard 指出，美國國防工業於垂直供應鏈上，已經有了十分高階的整合水準，反觀真正需要整併的對象大多是在歐洲，但是要如何讓當地政府同意，預期將成為一件大難題。
Robert Stallard 認為，歐洲國防企業透過合資或合作方式，集結各家廠商的力量，相對之下應該會容易得多，同時也讓政客不會因為喪失主權能力而過度憂心，甚至在議會中鬧得不可開交。
貝恩策略顧問合夥人 Michael Sion 則表示，有鑑於國防工業的現代化需求，私人資本將有機會發揮更大作用，例如填補各國國防需求與預算之間的資金缺口，並且解決國防工業的一部分基礎挑戰，例如改善公司營運狀況、提升產能及準時交貨。
【推薦閱讀】
◆ 美國表態支持台灣無人機！衝 400 億商機 3 策略打造非紅供應鏈
