研究顧問機構 Gartner 於 10 月 14 日發布預測指出，AI 產業正面臨龐大的投資回收壓力。Gartner 以 12% 的投入資本報酬率（ROIC）作為投資的門檻報酬率，估算截至 2030 年，AI 資料中心業者需要累計創造 8.5 兆美元營收，才能支付已宣布的資本支出、融資成本，並達到這項報酬率；然而，同期可歸因於 AI 資料中心的企業與消費者 AI 收入，預估最多只有 3.6 兆美元，兩者相差 4.9 兆美元。
Gartner 資深總監分析師 Will Sommer 表示：「2026 年，AI 業者預計將投入近 1 兆美元建置 AI 基礎設施，並預估在 2027 年至 2030 年間再投資 6 兆美元。然而，我們的研究顯示，這段期間的企業與消費者 AI 收入，將不足以讓所有規劃中的 AI 資本支出帶來獲利回報。」
AI 收入多流向應用與模型業者，逾 3.5 兆美元基礎設施投資可能面臨減損
《Fortune》引述 Gartner 的分析指出，2025 年至 2030 年，全球 AI 資本支出累計預估將達 7.5 兆美元；到了 2030 年，每年的 AI 資本支出將接近 2 兆美元，遠超過全球 GDP 的 1%。《Fortune》也引述美國商業地產協會 BOMA 的 2026 年市場研究指出，2025 年資料中心工程金額約 412 億美元，占美國私人辦公建築工程將近 46%；十年前，這個比例還不到 5%。
然而，AI 收入不會全部流向擁有資料中心的企業。Sommer 指出：「由於多數 AI 原生業者採用輕資產營運模式，我們預測，擁有大量 AI 基礎設施的業者，所取得的 AI 收入將不到一半。」根據《Fortune》引述的分析，到 2030 年，AI 軟體、服務與消費性產品的總營收預估只有 4.4 兆美元，而且其中最多只有 30% 能用於回收底層的資本投資，其餘大多流向在這些基礎設施上銷售應用程式、模型與其他服務的企業。
Gartner 警告，若 AI 業者維持目前的資本支出速度，到 2030 年底，超過 3.5 兆美元的 AI 基礎設施支出可能面臨資產減損風險；若投資持續依目前軌跡發展，到 2032 年，面臨減記風險的資產價值可能超過 4 兆美元。資產減損是指資產帳面價值高於未來可回收的金額，企業必須調降帳面價值，也就是進行減記。Gartner 指出，這些資產折舊速度很快，若無法達到可持續的投入資本報酬率，幾乎必然需要進行減記。在這種情境下，Gartner 預估最早要到 2032 年底，才能達到 12% 的投入資本報酬率。
Gartner 在研究報告中也提醒：「產品主管不應將 AI 資本減記視為單純的基礎設施問題。即使產品團隊本身沒有任何 AI 基礎設施，供應商整併、價格波動、模型停用、服務精簡，以及主權 AI 的要求，都可能大幅影響產品的經濟效益、產品路線圖的執行與對客戶的承諾。」Gartner 建議，產品主管在設計仰賴 AI 的產品時，應假設現今的 AI 供應版圖到 2030 年前將變得更加集中。
Neocloud 市場將整併，Gartner 預測 2030 年逾八成將停止獨立營運
Neocloud 是以 AI 運算為核心的新型雲端服務供應商，通常提供 GPU 即服務（GPU-as-a-Service，GPUaaS），讓企業租用 GPU 運算資源。Gartner 認為，Neocloud 業者將是最容易受到營收與資本支出失衡衝擊的業者之一。《Fortune》指出，Amazon、Microsoft 與 Google 母公司 Alphabet 等大型雲端業者，擁有多元的業務與穩定的現金流來源，有助於支撐 AI 投資；Gartner 則指出，Neocloud 業者必須盡快從 AI 最佳化基礎設施即服務（IaaS）及相關平台獲得回報，才能維持營運。
Gartner 估計，AI 最佳化 IaaS 的支出將從 2027 年的 660 億美元，成長至 2030 年的 1,740 億美元。不過 Sommer 表示：「AI 最佳化 IaaS 的支出成長幅度太低，多數 AI 運算供應商無法在當前世代的 AI 半導體被取代之前，回收其 AI 投資。」
Gartner 預測，到 2030 年，成本壓力與缺乏差異化的商業模式，將迫使超過 80% 的 Neocloud 業者停止獨立營運，Neocloud 市場也將在 2030 年前走向整併。
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